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若美政府关门,会让依赖数据的美联储措手不及

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美联储一直强调,货币政策的制定取决于美国的经济数据。如果有一天美国各部门不发布经济数据呢?这种不可思议的假设在未来几周可能变成现实,让美联储措手不及。

美国劳工统计局表示,如果美国政府关门,将停止发布数据,包括通货膨胀和失业的关键数据。缺乏关键的政府数据,将使投资者和美联储难以解读美国经济。经济状况可以通过数据来了解,美国劳工统计局每月都会发布关键指标,如衡量通货膨胀的消费者价格指数、以及衡量失业率和就业增长的《就业情况摘要》。投资者根据这些报告做出交易决策。

目前,经济的未来尚不明朗。美国的通胀可能会放缓至美联储2%的目标,而失业率不会飙升,这被称为“软着陆”;又或者,随着美联储11次加息的影响进一步加深,美国经济可能会陷入衰退。

//  美国真的会再次关门吗? //

由于支出截止日期是本月底,众议院共和党人一直在努力就国防支出法案达成共识,现在正在推进一项临时资助政府的计划。与此同时,一些共和党人威胁说,如果众议院议长Kevin McCarthy 不默许其要求,他将被赶下台。局势胶着预计将导致政府资金短缺。

劳工统计局一位发言人在一份声明中表示:“如果联邦政府关门,劳工统计局将暂停数据收集、处理和传播。一旦资金恢复,美国劳工统计局将恢复正常运营,并将数据的新闻发布时间的任何变化通知公众。”

2019年初左右的部分政府停摆,对劳工统计局的调查业务影响有限,但确实导致大约十几份数据报告被推迟。EY-Parthenon会计师事务所首席经济学家Greg Daco表示,“35天的政府关门导致了数据流枯竭,包括贸易、住房和消费者支出数据在内的10多项关键数据发布被推迟。”

尽管在美国政府关门旗舰,私人团体或公益机构发布了衡量经济各个部分的数据,但联邦团体对美联储决策者来说仍然至关重要。

MUFG的美国经济学家Agron Nicaj表示:“决策是基于政府数据的一致性和可靠性做出的。在当今的经济环境中尤其如此,因为不确定性很高,美联储政策的容错率很低。

//  高度依赖数据的美联储  //

美联储已经连续加息11次,成功压制了近二十年一遇的高通胀,目前正处于胜利前夕关键时刻。通胀水平已从去年6月的40年峰值大幅缓解,但油价飙升带来了更多痛苦,推高了整体通胀。

8月份消费者价格指数同比上涨3.7%,高于7月份3.2%的年涨幅,主要是由于天然气价格上涨。一些经济学家认为,如果能源价格持续上涨足够长的时间,可能会使美联储的通胀斗争复杂化,而另一些经济学家则表示,这只是反映了通胀在实现美联储2%目标方面的小插曲。

美联储还密切关注仍然强劲的就业市场,因为就业在推高物价方面发挥了作用。劳工统计局的月度职位空缺和劳动力流动调查显示,美国的职位空缺仍然比求职者多数百万,这意味着工人可以要求更高的工资。

美联储官员目前在考虑经济前景时面临一些不确定性,尤其是美联储此前的加息,已经并将继续对经济活动造成多大影响。缺乏关键的政府数据,可能会给美联储带来政策失误的风险,美联储一直强调其货币政策决策是“依赖数据的”。

ZipRecruiter首席经济学家Julia Pollak表示:“为了论证起见,如果美联储高估了实体经济的实力,并在11月进一步加息(如果政府关门推迟了对7月和8月数据的下调,以及推迟了对9月和10月较弱数据的公布),将对投资者、企业和家庭可能会产生不必要的成本和风险。

Julia Pollak说:“当美联储发现错误时,过度货币紧缩的影响可能很难逆转。”

目前尚不清楚美联储是否会在没有政府数据的情况下保持利率稳定,也不清楚在考虑货币政策时如何应对政府关门。政府关门的影响还取决于其持续的时间,目前还不清楚。

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